新形勢下金融資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)型發(fā)展面臨新機遇

當前和今后一個時期，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和防范化解金融風險是加快建設中國特色金融體系的重點工作。金融不良資產(chǎn)供給端孕育了重要行業(yè)發(fā)展機遇和市場拓展空間，金融資產(chǎn)管理公司要充分發(fā)揮自身防范化解風險和盤活存量資產(chǎn)的功能優(yōu)勢，為金融強國建設作出應有貢獻。

一是金融不良資產(chǎn)市場機遇。金融領域面臨的風險隱患仍然較多，防范化解金融風險既是攻堅戰(zhàn)，也是持久戰(zhàn)。隨著金融風險加速出清，金融不良資產(chǎn)潛在市場規(guī)模依然巨大，需要金融資產(chǎn)管理公司參與盤活低效占用的金融資源，化解經(jīng)濟金融體系的潛在風險。此外，金融資產(chǎn)管理公司可以積極參與中小金融機構(gòu)風險化解，支持地方中小銀行處置不良貸款試點工作，助力防范化解區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風險。

二是助力企業(yè)重組紓困發(fā)展機遇。國企改革領域存在眾多“主輔剝離”、低效資產(chǎn)盤活、行業(yè)并購整合機會。圍繞“問題機構(gòu)、問題企業(yè)、問題資產(chǎn)”，金融資產(chǎn)管理公司可以運用另類投行思維和實質(zhì)性重組技術，助力國企重組紓困，推動其修復和提升資產(chǎn)價值，進一步優(yōu)化資源配置。在資本市場風險化解方面，金融資產(chǎn)管理公司可以通過收購上市公司問題資產(chǎn)、違約債券、大股東股權(quán)質(zhì)押債券等標的，提供市場化債轉(zhuǎn)股、階段性股權(quán)投資、并購重組、引入產(chǎn)業(yè)投資方等服務，深化細化資本市場業(yè)務模式。在促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的背景下，金融資產(chǎn)管理公司可以加強與地方政府、頭部房地產(chǎn)企業(yè)的合作，穩(wěn)妥開展受困企業(yè)風險化解和存量項目盤活的實質(zhì)性重組業(yè)務，大力支持剛性和改善型住房需求，積極助力“保交樓”、穩(wěn)民生。

三是支持產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級業(yè)務機遇。發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力帶來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、生產(chǎn)要素創(chuàng)新性配置的業(yè)務機會，金融資產(chǎn)管理公司可以引導長期資金加大供給，孵化培育“耐心資本”賦能新舊動能轉(zhuǎn)化，深度激發(fā)科創(chuàng)企業(yè)研發(fā)潛能，助力關鍵核心技術攻關，促進“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。國家開啟新一輪戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)布局，節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、新能源、新材料、新基建等行業(yè)涌現(xiàn)了大量的并購重組和階段性持股的業(yè)務機遇，金融資產(chǎn)管理公司可以有針對性地加強對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、農(nóng)業(yè)以及民生等領域的金融支持，靈活運用過橋融資、夾層投資等方式，為相關企業(yè)量身定制一攬子金融服務方案，滿足其降低杠桿、結(jié)構(gòu)調(diào)整等個性化需求。

著力構(gòu)建金融資產(chǎn)管理公司特色產(chǎn)品體系

金融資產(chǎn)管理公司要拓展和豐富主責主業(yè)，加快形成系統(tǒng)化、特色化、多元化的產(chǎn)品體系。

在金融不良資產(chǎn)經(jīng)營處置領域，繼續(xù)拓寬金融不良資產(chǎn)收購渠道，在科學定價、合理競價、確保盈利的前提下，鼓勵采用協(xié)商組包、關聯(lián)債權(quán)聯(lián)動收購等模式，擴大業(yè)務覆蓋面，增強客戶服務能力。加大金融不良資產(chǎn)處置力度，堅持“涵養(yǎng)提升、擇機退出、加速處置”策略，兼顧效率和效益，動態(tài)優(yōu)化存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資產(chǎn)處置與回收現(xiàn)金的有序銜接，債權(quán)、物權(quán)、股權(quán)、現(xiàn)金的有機轉(zhuǎn)換。對具有升值潛力或重組空間的涵養(yǎng)類資產(chǎn)，堅持“一戶一策”形成處置或重組方案，實現(xiàn)回收總量最大化、結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。深度參與中小金融機構(gòu)風險化解，主動對接地方政府和屬地重點風險機構(gòu)，因地制宜運用定制化資產(chǎn)收購、收購反委托、結(jié)構(gòu)化交易模式參與高風險中小金融機構(gòu)救助及不良資產(chǎn)處置，積極探索通過增資擴股、設立專項基金、托管重組等方式助力風險化解。

在重組重整業(yè)務領域，構(gòu)建“不良資產(chǎn)+實質(zhì)性重組”融合型業(yè)務模式，通過對存量資產(chǎn)分類管理和分類處置，篩選具有重組價值的資源或企業(yè)，加強與產(chǎn)業(yè)頭部機構(gòu)合作，大力開展“問題資產(chǎn)、問題企業(yè)、問題機構(gòu)”等問題資源類實質(zhì)性重組業(yè)務。積極穩(wěn)妥參與國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，抓住國企改革有利時間窗口，大力拓展國企“兩非、兩資”存量資產(chǎn)盤活業(yè)務，聯(lián)合地方國資、龍頭央企共同搭建專業(yè)化產(chǎn)業(yè)基金運作平臺，盤活國有存量資產(chǎn)、提供紓困支持。關注債券市場與股票市場動態(tài)，深入挖掘優(yōu)質(zhì)上市公司并購重組和問題上市公司破產(chǎn)重整機會，深化細化“財務顧問+不良債權(quán)收購+重整投資”業(yè)務模式。挖掘公司存量資產(chǎn)中的房地產(chǎn)類開發(fā)資源，主動聯(lián)合龍頭穩(wěn)健型房地產(chǎn)企業(yè)實施并購重組，打造涉房地產(chǎn)不良資產(chǎn)盤活“金融+房地產(chǎn)”雙輪驅(qū)動發(fā)展模式，推動以增化存、以存引增、存增聯(lián)動。

在特殊機遇投資領域，充分把握特殊機遇投資的逆周期和高折價性特征，積極探索第三方資產(chǎn)管理、受托處置、咨詢顧問等“輕資產(chǎn)”業(yè)務，綜合運用“投資+投行”方式，通過跨周期運作和價值修復，以“服務商”身份實現(xiàn)服務費收入，以“投資人”身份獲得資產(chǎn)價值提升收益，進而依靠資產(chǎn)管理經(jīng)驗和能力，開展第三方投資管理和跟投業(yè)務，以“管理人”身份獲得資產(chǎn)管理收入及投資收益，進一步降低經(jīng)濟資本占用，逐步提高中間業(yè)務收入，形成投資收益、價差收益、中間收入的合理配置，打造輕資本運營、風險收益匹配的可持續(xù)盈利模式。

全面提升金融資產(chǎn)管理公司核心業(yè)務能力

金融資產(chǎn)管理公司要持續(xù)推進核心業(yè)務能力建設，鞏固擴大市場競爭優(yōu)勢，打造不良資產(chǎn)專業(yè)化運營的市場品牌。

第一，提升估值定價能力。持續(xù)優(yōu)化估值模型，提高估值技術，為資產(chǎn)收購處置定價提供有力支撐。加強評估管理，充分發(fā)揮業(yè)務團隊在不良資產(chǎn)估值過程中的重要作用，重視業(yè)務人員估值定價能力培養(yǎng)，加強市場實戰(zhàn)鍛煉，做到敏銳發(fā)現(xiàn)價值、科學評估價值、充分兌現(xiàn)價值。借助行業(yè)專業(yè)力量，利用交易市場大數(shù)據(jù)和深度學習技術，持續(xù)提升估值定價精準性。

第二，提升風險管理能力。強化風險源頭防控，逐步實現(xiàn)由“項目制”向“客戶制”轉(zhuǎn)變，完善差異化精細化業(yè)務授權(quán)和全面風險管理組織架構(gòu)，優(yōu)化資產(chǎn)收購、定價、管理、處置、后評價等各環(huán)節(jié)操作規(guī)范，全面壓實“三道防線”責任，實現(xiàn)“橫向到邊、縱向到底”的全流程、全系統(tǒng)風險管理。加強內(nèi)控合規(guī)管理，健全內(nèi)控合規(guī)組織架構(gòu)和管理體系，完善內(nèi)控合規(guī)問題整改管理機制，明確標準和流程，優(yōu)化“揭示問題—落實整改—警示問責—檢驗成效—完善管理”全閉環(huán)治理體系，加強業(yè)務風險點管控和關鍵崗位人員監(jiān)管，嚴格制度執(zhí)行和監(jiān)督評價。

第三，提升協(xié)同合作能力。深化“業(yè)財險”協(xié)同，業(yè)務部門強化財務和風險思維，財務和風險管理部門與業(yè)務部門在業(yè)務創(chuàng)新、項目運作等方面加強配合，對復雜疑難項目開展聯(lián)合盡調(diào)、“三方會診”，達到優(yōu)化交易設計、做實經(jīng)營成果的目標。強化經(jīng)營協(xié)同，實施業(yè)務經(jīng)營矩陣管理，加強總部條線指導和直營聯(lián)營職能，推動母子公司深度協(xié)同，實現(xiàn)風險資產(chǎn)盤活處置、正常資產(chǎn)價值提升、新增業(yè)務條線發(fā)展的目標全覆蓋、責任全覆蓋和機制全覆蓋。優(yōu)化外部合作，對外整合各方資源，推進產(chǎn)業(yè)鏈上下游互動合作，借助專業(yè)機構(gòu)優(yōu)勢，積極推動政企、校企聯(lián)動，營造業(yè)務經(jīng)營良好“生態(tài)圈”。

第四，提升資金營運能力。拓寬融資渠道，建立融資機構(gòu)常態(tài)化對接機制，深化與融資機構(gòu)合作關系、挖掘合作潛力。持續(xù)加強資產(chǎn)負債統(tǒng)籌聯(lián)動，合理配置不同久期的產(chǎn)品，推動融資期限與項目期限相匹配，強化多元化負債體系建設，全面優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，加大金融債券、ABS等標準化債券發(fā)行力度，提高直接融資占比，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)。積極爭取重點房地產(chǎn)企業(yè)紓困、中小金融機構(gòu)風險化解等央行專項再貸款，充分運用同業(yè)拆借和正回購工具提升公司銀行間市場融資能力，著力降低融資成本。

第五，提升科技支撐能力。完善數(shù)字化轉(zhuǎn)型與信息系統(tǒng)建設頂層設計，構(gòu)建企業(yè)級核心業(yè)務流程組件，打造業(yè)務流程和數(shù)據(jù)共享一體化的綜合業(yè)務管理平臺，持續(xù)推進業(yè)務、風險、財務以及辦公等各類應用系統(tǒng)的優(yōu)化升級。加強數(shù)據(jù)治理能力建設，推動數(shù)據(jù)標準管理升級迭代，整合內(nèi)外部數(shù)據(jù)資源，完善數(shù)據(jù)有序共享與綜合應用，夯實數(shù)字基礎技術底座，探索推進智能識別、自動錄入等方面的科技賦能。加強信息科技風險管控，強化信息科技安全意識，提升網(wǎng)絡安全防護和數(shù)據(jù)安全管控能力。

下一步，金融資產(chǎn)管理公司要持續(xù)深化體制機制改革，全面推動黨建與業(yè)務經(jīng)營有機結(jié)合，提升公司治理和經(jīng)營管理的有效性、正向激勵和剛性約束的科學性、隊伍建設和文化建設的協(xié)同性，充分激發(fā)內(nèi)生動力，為實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展提供堅實保障。